上市公司财务报表分析思路大全(附图解分析)

一般财务指标的分析可以对以下三方面予以重点评估:

1、资产负债评估

一般我们会看“资产负债率”的情况。资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。

严格意义上来说,一家企业的负债越低越好,也就是资产负债率越低越好。

上市公司财务报表分析
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几个观察技巧:

1)货币资金就是该公司在银行账面上还有多少存款,货币资金越多表明公司财务越健康。

2)应收款项是指卖出去商品和服务以后,应该收到的钱,但是由于结算周期的问题,大多数公司不是现收现付,往往都存在一个账期。应收款越低越好,因为太高,说明大量的钱没有收回来,可能造成公司现金流出现问题或者账收不回来,变成坏账。

3)商誉一般是在收购公司时形成的,一家净资产1块钱的公司,花2块钱去收购,就有1块钱变成了自己公司的净资产,还有1块钱只能当做商誉。商誉很高说明公司收购很频繁或者以比较高的溢价进行收购,要注意商誉有可能减值导致净利润下降的问题。

总的来说,两家总资产一样高的公司,负债越少越好,货币资金越多越好,应收账款越少越好,商誉越低越好。

2、盈利能力评估

判断一家公司的盈利能力,可以看ROE,即“净资产收益率”。该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

在综合评估一家公司的盈利能力时,一般还要观察它的P/E,也就是“市盈率”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈余(EPS)得出。

一般认为,如果一家公司股票的市盈率相比行业平均水平过高,该股票的价格大概率具有泡沫,价值被高估。

3、现金流评估

当我们在观察上市公司现金流量表的时候会发现,有的公司利润表上显示的是盈利的,但是现金流量表上却是负数。出现这种情况的原因很多,例如由于客户产生财务困难,导致企业的应收账款大幅度增加,例如企业采用比较激进的销售策略,赊货给下级的经销商,等等诸如此类的情况。那么,对一家上市公司来说到底是净利润重要,还是现金流重要呢?

1、当企业净利润和经营性现金流量都表现良好的时候,说明企业运营正常,自身能够持续不断地产生经营性现金的流入,企业实现长期发展所需要的资金能够得到保障。

2、当企业净利润表现良好,但经营性现金流量长期为负数的时候,说明企业虽然有盈利,但是盈利质量不佳,应该加强对流动性资金和存货的管理,缩短应收账款的周期,利用商业信用延长付款期等手段增加经营性现金流。

3、当企业净利润亏损,但经营性现金流表现不错的时候,则说明这家公司正常生产销售是得到保障的,但是要提高产品的盈利能力,例如降低成本、提高产品价格等。

4、当企业利润表和现金流量表都出现问题的时候,说明企业自身失去造血的机能,持续亏损、经营恶化,又得不到外部资金的补充,将面临破产清算的风险。

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